星空体育官方网站房地产新模式进入高潮期

发布时间:2024-08-20 人浏览

  星空体育官网今年的楼市,但凡出现一点微小的波动,都会被拿来放大解读。周成交热度按周分析、豪宅法拍房拍出高溢价、部分项目去化率回升,都有文章可作。

  新房销售领域,目前政策和市场已经开始各论各的了;各个城市出于特定的供需关系,市场特征在短期内,甚至出现完全相反的表现。大方向缺少确定性,就只能从各个细节里寻找市场走向的证据。

  2023年,中央和地方政府出台了的租赁相关政策多达160余条,涉及政策培育、金融支持、税收优惠、市场监管、房源筹集、奖补措施、租金减免等供需两端的方方面面。

  根据迈点数据,2023年,TOP30集中式长租公寓企业累计开业房源量突破百万间,达到114.08万间,同比增长30.8%。TOP30企业累计管理房源量达168.89万间,同比增长了48%。租赁机构的规模增长势头,可以说是相当强劲。

  今年开年,租赁企业也迎来了一个结结实实的“小阳春”。根据克而瑞长租的最新统计,从1月到3月中旬,22个重点城市就有59个集中式长租公寓新项目亮相。

  再加上近期不少地方国资,亲自下场收购存量商品房充作保租房,将租赁市场作为了新房市场去库存的缓冲池,也导致租赁赛道在目前整个房地产行业格局中,开始担当起越来越重要的角色。

  现在的房地产,其实已经到了一个拐点。管房子比盖房子赚钱的时代,已经来了。

  去年房企业绩大多亏损,但是靠运营收租,赚管理、品牌费的公司表现却很不错,比如龙湖冠寓、贝壳租赁都实现了净利润的增长,贝壳租赁为主的新兴业务收入更是大幅增长了194.8%,净收入达到了84亿。

  华润有巢的长租公寓业务在2023年也实现了营业额7.0亿元,按年增长9.5%;万科泊寓也首次实现了年度盈利。

  保租房租金水平仅为公寓租金水平的30%-60%,但去年已上市的4单保租房REITs,有三单都实现了收入上涨星空体育官方网站。息税折旧及摊销前利润2023年预测完成度全超100%。

  租赁企业从暴雷到盈利,最大的根源,在于现在的环境和前两年已经完全不一样了。

  上一轮长租公寓从如火如荼到快速陷入暴雷潮,最根本的原因,就是在于商业模式本身存在问题。

  因为之前的长租公寓以“二房东”模式为主,通过低价收购房源进行装修,再以高价出租出去,从而赚取“租金差”。这种模式的利润空间非常有限,要想达到一定的盈利水平,就必须要上规模。

  这就导致长租公寓企业,在前端获取房源的竞争白热化,直至出现“高收低卖”的情况,企业挪用租客的预付租金,负债经营,最终导致暴雷。

  而这两年,租赁赛道在房源供应、资金来源和资金成本方面,得到了极大的改善。

  这两年,政策面上对租赁供给政策,进行大量改革,物业来源渠道丰富了很多。长租公寓靠高价抢房的情况基本消失了。

  一方面农村集体土地可以直接入市,用于建设大型租赁社区。不仅土地价格合理,批量建设也能有效提高运营效率。

  另一方面,一些老旧厂房也可以改造成商业、养老和长租公寓。去年,长租公寓出现大批量集中供应的趋势,其中大部分新开项目,都是“非改租”类的存量改造产品。这些老旧物业的盘活,也极大的降低了物业收储成本。

  例如北京朝阳区的方舱医院,就被改造成了青年旅舍,改头换面为保租房金盏七彩家园开始对外出租,房租每月1200元。

  而且,这两类渠道都是集中式公寓,一般来说,集中式公寓毛利率更高,约在30-40%之间,分散式公寓毛利率仅在10-30%之间。集中式物业的获取难度降低,显然也扩大了租赁生意的利润空间,让长租业务变得更加性感了。

  一般来说,目前重点城市的市场化住宅租赁的租售比,基本上都在1.5%左右。也就是说,如果严格按照过去的市场化模式收购新房,租赁购房贷款的成本是无法被项目收益覆盖的。

  目前租赁机构收购房屋做租赁,整体项目收益可以平衡,核心关键就在于——低价。

  比如1月份青岛收购租赁房项目,实际收购价格是周边新房的50-70%,而且房源也多数来自于国资主体。大量房企低价抛售资产,大大降低了租赁企业的收储成本。

  而纯租赁用地的价格,也相较普通住宅开发用地便宜很多。根据中指监测数据,2023年部分纯租赁用地的楼面地价仅为1000-3500元/平方米左右,约为周边普通住宅地价的20%-30%。经过测算,项目的IRR基本在5%-6%左右,已经能算过账了。

  去年,中央层面上一口气出台了20条和住房租赁相关的行业政策。其中,接近一半都是要加大金融支持。

  包括允许“商改租”“工改租”“集租地”等特殊类型住房租赁资产,按照住房类型贷款;支持大力发展保租房REITs等等;1000亿总额的“租赁住房贷款支持计划”,甚至利率不高于3%。

  今年1月,从去年年初开始征求意见的住房租赁「金融17条」,也正式落地了。将允许租赁企业进行团体购房贷款,时间长达30年,贷款额度达到8成;以及支持住房租赁企业发行住房租赁担保债券等等。

  自2021年7月保租房被纳入公募REITs试点后,为最终退出提供了一条通道,吸引了不少长租公寓运营商“纳保”谋上市。

  如华润有巢、万科泊寓、招商伊敦、和旭辉瓴寓等,旗下项目“纳保”比例已经不低。

  以全国最大的集中式公寓提供商——万科泊寓为例,去年万科泊寓在北京、天津、深圳、厦门等23个城市纳保147个项目,涉及房源达到10.15万间。一年时间里,纳保项目数增长了122.73%。目前,纳保房源数已经占到已开业房间数的一半以上!

  长租公寓企业积极“纳保”,一方面有机会获得公募REITs上市的“通行证”,另一方面,也有机会享受金融支持、税收减免、财政补贴、改建审批绿色通道,适用民水民电民气价格等优惠政策。

  盈利障碍逐渐解决,直接带动了租赁市场的投资热情。根据仲量联行数据,2023年全国长租公寓大宗交易投资额110亿元,超过了前两年的总和。

  《中国长租公寓投资报告》预计,2030年中国集中式长租公寓需求规模将超过1200万套,目前市场空间远远没有饱和,而且机构渗透率极低,市场空间巨大。

  一方面,有政策积极推动,一方面,市场投资热情提升,导致目前租赁赛道的扩张意愿明显,大量新的租赁品牌,扎堆入市。

  相较早期长租公寓的“二房东”模式,目前长租公寓企业逐渐开始向“重资产”和“轻资产”模式转向。

  所谓重资产,就是自持物业,拿地、开发建设、运营服务一条龙,再运用金融工具如REITs退出。

  目前的大型租赁社区,就有不少新玩家和资本的身影,并且盈利模式也更加多元。

  例如,珠宝出身的周大福,就成立了自己的租赁企业——城璟租住集团。并且在一年时间里,就完成了两个重资产长租公寓项目的收购。

  去年6月,城璟租住集团还收购了上海松江新城核心区位的独立宿舍园区项目。今年3月,又收购了上海宝山区大场镇的三栋独立楼宇。

  两个项目均用于开发宿舍型保租房,进入相对空白的“蓝领”市场,发力企业级客户,从“ TO C”转向做“TO B”生意。

  贝壳的“省心租”模式,就是提供轻托管服务。房企了过去“二房东”通过金差价获利的模式,即不通过恶性低价收房、高价出租来获取利润。

  而是,与业主协商确定一个无需支付租金的空置期,通过强运营能力、缩短空置期来盈利。并向业主收取一定的服务费用,如房屋维修基金等。

  去年,依靠“省心租”模式的轻托管服务,贝壳的租赁运营规模突破了20万套,实现了新兴业务194.8%的收入增长,净收入达到84亿。

  另外,在传统的长租模式之外,不少租赁企业也开始探索“日租、短租”等更灵活的出租模式星空体育官方网站。

  例如星空体育官方网站,龙湖冠寓春节前,龙湖冠寓推出全国“随心住”产品,可在全国24个城市,100多家门店任意住7天。可以连住,也可以拆分使用,包含节假日和周末。去年9月、12月,冠寓也分别推出过“国庆7天随心住”和“华南5城随心住”产品星空体育官方网站。

  泊寓、城家、领寓等头部租赁企业,也都推出过短租、随心住等主打灵活性的“短”产品。长租公寓变“短”背后,是租赁企业正在探索更多的盈利空间星空体育官方网站。

  去年全国长租公寓大宗交易投资额达到110亿元,超过了前两年的总和。大量新品牌入市,发力高端公寓、人才公寓市场。

  例如,去年全球资管巨头博枫旗下中高端租赁住宅品牌“博邻blinq”的首个项目——上海五角场博邻行政公寓入市。面向企业高管、精英提供340套公寓客房,主力户型为一房,均价在1~1.5万。出租率达到80%以上。

  根据克而瑞数据,2023年仅上海中高端集中式长租公寓市场规模就已接近60亿元。中高端赛道利润更高、市场潜力大,已经成为不少长租企业发力的新赛道。

  去年,城家公寓、招商伊敦、乐乎公寓、贝壳等租赁企业都有新的服务式产品和高端产品线月,贝壳推出首个自营中高端长租公寓贝壳·海盐。11月,城家也在上海推出了旗下服务式公寓品牌——瑞贝庭的首家旗舰店,可提供110间公寓,工期耗时4个月,房间单间造价达到14万元。

  去年11月,百瑞纪集团与南方传媒中心合作,定制打造300多套房源的人才公寓产品,并由窝趣进行经营服务和安全管理。

  郑州城发安居公司则与乐乎、百瑞纪、牛油果三家租赁企业开展战略合作,共同运营管理美寓系列人才公寓项目。万科泊寓则和西安市航天基地东长安国际项目,达成了人才公寓的建设合作,提供1054套租赁房源。瓴寓和有巢公寓,也分别在杭州和上海有新拓人才公寓项目。

  通过发力人才公寓,实现运营服务输出的轻资产模式,也为当前住房租赁运营商的业务拓展打开了思路。

  随着“十四五”保租房计划的不断推进,近两年保租房开始进入到大量入市供应的阶段,地方国企开始逐渐成为市场的主流力量。

  根据中指数据,今年3月新开业规模TOP30的租赁企业中,已经有超过一半都是地方国企。2024年,也将是保租房供应爆发的大年,下场的国企数量和运营规模,还将发生一场大洗牌。

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