花旗：中国房地产迎来软着陆6-9个月内房星空体育网站入口价将企稳

发布时间：2024-06-05  人浏览

　　星空体育官网平台花旗地产分析师Griffin Chan等在本周发布的报告中指出，地产板块正在企稳，随着新政策加速软着陆星空体育网站入口，行业健康状况正在改善，新增土地供应进一步减少 (创下2008年以来的新低) ，信贷支持和持续的去库存也在优化供需结构，

　　1）降低首付，住房商业性个人住房贷款最低首付款比例，首套调整为不低于15%，二套调整为不低于25%。按照因城施策原则，城市政府自主确定辖区各城市首套和二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例下限；

　　存量房购买的初始规模不是关键 (如果需要可以加大力度)，但它设置了一个下限 ，以稳定家庭对二手房价格的预期：

　　在51个城市中，有15个地方政府宣布购买存量房，政策支持升级。地方政府可以利用低成本的贷款从市场上购买存量房，并用于租赁 (收益率为1.5-2%，大致与融资成本相同) 。

　　它可以提高货币流通速度，并为二手房价格提供下行保护星空体育网站入口，这比中国人民银行通过OMO注入特定用途的流动性要好星空体育网站入口。

　　花旗预计，所得款项将流入房地产公司，支撑房企经营，但复苏步伐仍取决于家庭杠杆。

　　展望后市，花旗指出，考虑到土地供应量还在进一步减少。继去年的15年低位后，今年一季度土地供应同比同比减少18%。

　　鉴于高层明确有决心稳定该行业，全面扭转政策，并对个别房企的交付提供更多支持，花旗建议投资者对中国市场的态度可以转向中性偏乐观。

　　花旗发现，从二手房市场来看，从政策出台之前的3月24日开始，二手房价格就已经出现企稳迹象，而5月的新政策组合进一步缓解了新房市场的下行风险：

　　3）新房销售好坏参半，但在5月底一揽子政策出炉后，新房销售较第二季度的低基数呈现较温和的同比下降；

　　上月，自然资源部办公厅印发《关于做好2024年住宅用地供应有关工作的通知》星空体育网站入口，要求商品住宅去化周期超过36个月的应暂停新增商品住宅用地出让，去化周期在18个月（不含）至36个月之间的城市则“盘活多少、供应多少”。

　　库存月数和二手房交易量是判断价格何时触底的重要指标，目前的情况指向乐观的前景：

　　2023年的新住宅土地供应量达到了15年来的新低，而新房库存以6个月平均销售量计算为28个月，二手房库存则降至21个月星空体育网站入口，且在价格下跌后，成交量强劲，超过了挂牌数量。